财政政策空间大基建投资现加速迹象
基建投资现加速迹象 存准率有下调空间 财政政策回旋余地大
今年第一季中国经济增长只有8.1%,创金融海啸后新低,令市场相当失望,更有意见认为中国经济可能仍未见底,硬着陆风险正不断升温。但在应对经济下滑方面,其实中央政府手上仍有不少政策子弹可用,经济前景未必如外界所想般悲观。
资产投资 最有增长潜力
出口、消费、投资,是中国经济的三驾马车。但欧债危机短期内难以解决,意味着作为中国最大贸易伙伴的欧盟,经济短期内难见起色,因此在刺激出口之上,中国只是处于被动位置,暂时只能通过稳住人民币汇率、稳住出口企业和相关的就业。
至于消费方面,近年一直保持相对平稳的状态,2009年增长15.5%、2010年增长18.4%、今年首季度增长则是14.8%。既然短期内刺激出口,消费可做的不多,因此中央的着眼点,也就放在投资方面。虽然中央调控楼市,令投资增长受到影响,但今年首季度,内地固定资产投资增长仍达到20.9%,增长是三驾马车中最快的,也是最有希望的。
铁路建设 银行陆续放水
更重要的是,3月内地新增贷款达1.01万亿元(人民币,下同),规模创去年1月以来的新高,显示中央已营造出较宽松的货币环境,推动基建投资。例如一些铁路建设项目,近期已获商业银行陆续放行,缓解了此前铁路投资资金压力紧张的局面,如果资金到位情况较好,今年铁路投资或略超原先计划的5160亿元。
由于基建项目将在第二季度开始陆续上马,将为中国经济注入新动力,因此有不少分析都认为,中国经济最迟在今年第二季度将会见底,在投资加速的推动下,第三季度开始,经济将有明显反弹。
至于中国的货币政策,亦有相当大的调整空间,在金砖四国之中,俄罗斯、印度、巴西已先后减息,但中国的利率仍未调整,这是因为中国经济增长速度虽然略为放缓,仍然高于其他发达国家甚至是新兴国家。而分析也认为,目前达20.5%的存款准备金率还存在下调空间。
此外,相比不少发达国家财政吃紧,要透过大举削减政府开支解决债务危机,今年中国财政预算赤字仅8000亿元,占GDP的1.5%,在财政政策上亦有相当大的回旋空间,结构性减税的议题亦已排上中央的议事日程。因此若经济加速下滑,中央仍有不少政策子弹可用,外界又何必对中国经济能否软着陆过分担心呢?(责编:陈宇)
(责编:陈宇)
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