当前经济增长是否出现见底回升

当前经济增长是否出现见底回升

经济增长见底回升应该是一个缓慢的过程，也是一个十分艰难的过程。在这个过程中，面临许多不确定，面临着挤出房地产泡沫可能引起的经济衰退的风险。对于政府来说，不仅要有决心坚决挤出房地产泡沫，而且要对挤出房地产泡沫可能带来的经济短期衰退的风险有思想准备。　　国家统计局昨日公布了第三季度经济运行报告，称中国第三季度经济已经企稳。第三季度国内生产总值年率同比上升7.4%，前三季度GDP增长达到7.7%，达成今年经济增长目标应该没有多大的问题。再加上早些时候公布的PMI、外贸出口、M2、CPI等数据普遍好于市场预期，所以市场多数人都认为，中国经济下行已经见底，第四季度将出现逐渐回升的态势。或者说，随着房地产市场出现反弹、出口订单趋于稳定且消费活动恢复，中国经济已经见底，中国经济增速可能会很快上行反弹。　　从公布的数据来看，尽管第三季度的GDP增长创3年半以来的新低，但这应该是今年政府宏观调控的预期结果，与2008年底受外部经济冲击GDP增速突然下降有很大差别。而且，从当前的国内外经济形势来分析 ，中国经济下行见底已经十分明显。十八大即将召开，中国经济增长的政治性周期在政府权力交接之后很快就会启动，房地产市场出现一定程度上的反弹及外部经济环境的改善等，都能为第四季度中国经济增长提供良好的条件。　　但是我们应该看到，当前中国经济增长是不是出现见底回升是个耐人寻味的问题。这一轮的经济增长下行持续了几年，其主要原因与美国金融危机爆发之后整个国际市场需求全面疲弱有关，但更为重要的是与2010年以来国内住房市场调整有关。因为早几年的中国经济增长，基本建立在加入WTO之后中国全面的改革开放以及房地产市场快速发展这两个轮子上。　　加入WTO让中国步入了全球经济一化体的进程，让中国经济分享到经济全球化的成果。而房地产市场的繁荣，不仅成了拉动整个中国经济增长的动力，也成了中国GDP快速增长最重要的力量。以“房地产化”为主导、以房地产投资为工具的经济增长，的确拉动了GDP，但也让全国的住房价格快速飙升，房地产泡沫很快地被吹大，这不仅使中国GDP增长的质量严重下降，也使中国的经济增长变得不可持续，甚至可能引发金融危机与经济危机。　　2008年美国金融危机之后，全球外需全面疲弱，而且在短期内无法重回2008年以前的水平，这就使得中国经济的增长更加依赖房地产。从2010年起，政府开始采取适当的政策来挤出房地产泡沫，以便让过高的房价回归理性。　　可以说，外部需求减弱是导致去年以来中国经济增长下行的原因之一，但最主要的是，这是国内挤出房地产泡沫以及进行产业结构调整的结果。而且从几百年来的历史来看，任何国家在挤出房地产泡沫的过程中，肯定会带来整个经济的衰退或增长下行。因此，对于从2010年开始的国内经济增长下行，无须大惊小怪。　　不过，这种由挤出房地产泡沫所导致的经济增长下行，是一个十分缓慢的过程，也是对实体经济增长破坏力极大的过程。从世界经济史的经验来看，没有哪个国家既能挤出房地产市场的泡沫，又能保证本国的经济增长。可是，在挤出房地产市场泡沫的过程中，如果政府看到GDP增长放缓，就立即采取所谓的稳增长政策，那么稳增长的政策一出台，宽松的货币政策将立即改变调整中的房地产市场预期，挤出房地产泡沫的过程也就有可能突然中止。国内房价在6月份之后开始回升反弹，国内GDP增长下行随之企稳回升，这也是大家所看到的，中国经济增长下行开始见底回升。　　但是，中国挤出房地产市场泡沫的过程并没有结束。这不仅表现为现在国内主要城市的房价基本上还维持在一个较高的价格水平，向下调整的幅度十分小，甚至有些市场出现房价高水平的向上反弹，而且住房市场的性质并没有真正意义上的改变，住房投机炒作为主导的格局没有产生变化。因此，为保证未来中国经济持续稳定增长，挤出中国房地产市场泡沫不会停止。　　如果这种挤出房地产市场泡沫的调整没有结束，还得持续较长一段时间的话，那么中国经济要重新走上快速增长的轨道是不可能的。就目前中国房地产市场的情况来看，除了今年5月份之前，国内房地产市场价格出现向下调整之外，整个市场的住房价格仍然处于高位。如果国内住房市场价格没有较大程度的向下调整或住房市场的性质没有转变，那么以房地产为主导的经济结构的调整也就没有完成。因此，尽管当前经济增长态势开始向好，但市场仍然不可低估挤出房地产泡沫给经济带来的衰退风险。除非不挤出巨大的房地产泡沫，否则中国经济结构和行业结构调整还得继续一段不短的时间。在这种情况下，中国经济能够重新回到上行的轨道，但经济增长速度会有所放缓，经济增长质量也会随着这种增长放缓逐渐地改善。如果不人为挤出巨大的房地产泡沫，而让这个泡沫自然破灭，那么中国经济增长将要面临的风险会更大。　　经济增长见底回升是一个缓慢的过程，我们不要寄予过高的期望，而是要理解它是一个十分艰难的过程。在这个过程中，面临许多不确定，面临着挤出房地产泡沫可能引起的经济衰退的风险。而且对于政府来说，不仅要有决心坚决挤出房地产泡沫，而且要对挤出房地产泡沫可能带来的经济短期衰退的风险有思想准备。没有这种思想准备是无法让中国经济增长走上健康持续发展之路的。

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